8月份申银万国重点品种推荐

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2007年8月3日02:57:28 评论 133 2533字阅读8分26秒

八月份申银万国重点品种推荐

来源:中国证券网-上海证券报

      长安汽车(000625)

  1、公司合资公司长安福特马自达(整车+发动机)现阶段正处于加速发展阶段,特别是2008年业绩值得期待,从长期阶段看其自主品牌也将成为其利润重要来源。

  2、长安汽车是福特在中国唯一合资伙伴,福特为达到其在中国的市场目标,必将在车型、技术等方面全力支持中国业务的发展,长安福特马自达2008年将迎来新的发展时期。

  3、我们认为发动机自给将成为连接长安、福特、马自达的重要纽带,通过与相关发动机厂盈利进行比较,我们认为2008年发动机将成为利润来源之一,实现盈利4.51亿元。

  4、公司目前股价具有较大安全边际,上升空间远大于下跌风险。预计2007-2009年EPS分别为0.49元、0.84元和1.01元,通过不同方法估值,得到目标价22元左右,尚有较大上涨空间,维持买入评级。

  民生银行(600016)

  1、民生银行机制灵活、积极进取、资产质量良好、拨备覆盖率较高,是一家综合素质良好的股份制银行。定向增发补充资本金后公司将重新回到发展快车道。公司预计中期净利润较上年同期增长60%以上。

  2、持有海通股权对民生银行净资产或净利润的影响虽然是一次性的,但对评估公司的投资价值起到了锦上添花的作用。若按海通证券52元计算,新增资本公积金约62亿元,增厚幅度约为15%。

  3、公司下半年仍有发行H股的计划,对提升公司估值有较好的帮助。

  4、该股中线强势整理,后市经过充分整理后仍具上扬空间,建议逢低买入。

  宝钢股份(600019)

  1、钢铁行业已稳步回升,2007行业利润好于2006年,宝钢作为国内高端产品供应商和规模经济提高的受益者,而且激励机制出台以后将保证其长期拥有国际竞争力。

  2、钢价2007年上涨理由在于:供求基本面支持;市场库存处于低位支持钢价上涨;2007年铁矿石长期合同价格上涨支持钢厂上调钢价。

  3、鉴于行业继续回升和公司的龙头地位,建议买入。

  云天化(600096)

  1、随着公司尿素装置在一季度完成检修,公司装置在二季度满负荷运转,单季度实现EPS为0.35元,环比上升35.7%,使公司盈利恢复到正常水平。

  2、玻纤、POM两大化工新材料在2008年将成为盈利主角,到2008年上述两种新材料的合计盈利占比将达到43%以上,并呈现出上升趋势。而传统的天然气尿素业务盈利占比则下降到34%,在2008年以后天然气尿素业务占比将继续下降,化工新材料俨然成为公司的盈利主角。

  3、公司到2008年将成为一家以化工新材料为盈利主角的化工公司,估值显示公司合理股价为40元,维持买入的投资建议。

  平高电气(600312)

  1、依据“十一五”国产化率达到70%的硬性要求,高压开关(GIS)技术和产能的提升空间最大,行业年均增长在30%以上。

  2、平高东芝是公司业绩增长的亮点,但公司本部并未坐享其成。技术保证下,本部110kv、220kvGIS销量加速增长,并一举斩获特高压GIS项目的供应权,主业增长清晰可辨。业绩有望在未来三年内保持年均50%增长,投资价值显著。

  3、结合行业和公司基本情况,运用三阶段FCFF法估值结果为每股价值为35.17元。公司市盈率低于行业平均PE的估值水平,估值优势与成长性兼备使公司投资价值具备吸引力。催化剂来自于公司订单增长趋势明确,公司在手订单排产已到2009年,且将继续累积。

  中华企业(600675)

  1、公司整体战略定位是做大做强企业,从粗放式的房地产经营模式逐步转向精细化运作管理;作为地方知名品牌,公司逐步向全国扩张,形成了包括苏州、浙江在内的长三角布局;在业务形态上,改变原有单一经营模式,形成了房地产开发、房地产经营并举的发展格局。

  2、公司持有的物业权益面积为13.6万平方米,出租性物业为公司带来了持续稳定的现金流;公司现有权益土地储备面积高达512.17万,除崇明岛的310万滩涂外,其它土地储备项目地理位置优越,主要结算时间均在2007-2009年,项目的结算足以保证公司未来三年的复合增长率至少维持在50%的水平。

  3、作为最老牌的上海国有地产公司,公司发展已经遇到了资金瓶颈,公司急需通过资本市场融资以达到扩张的目的。目前集团对公司的支持力度还是比较大的,未来在适当的时机会给予公司支持。

  4、预计2007年、2008年每股收益分别为0.64元、1.02元,建议买入。

  水井坊(600779)

  1、酒类消费类龙头品种之一,水井坊品牌得到市场的认同,行业景气度上升为其估值拓展空间。

  2、产能扩张势头良好,预计2007年水井坊品牌销量将达1800吨左右,目前不存在产能瓶颈。

  3、房地产业务为业绩锦上添花,地产收益将在明后两年分别体现40%和60%。

  4、Diageo通过参股全兴集团已为公司第二大股东,有利于销售网络拓宽、提升管理水平等,外资参股题材也有受追捧的倾向和预期。

  5、中报业绩预增成为短期股价表现催化剂。

  中国人寿(601628)

  1、中国人寿2006年的市场占有率为46%,公司具有无可比拟的规模优势,且在成长性更好的欠发达省市和农村市场有广泛布点,未来20年公司总保费收入的复合增长率为14.4%。

  2、投资收益率上升是寿险行业的共同特征,预计中国人寿未来5年的年回报率接近20%。

  3、加息增加公司利息收入,提升公司整体投资报酬率,进而提升公司的内在价值。

  潞安环能(601699)

  1、先进的煤炭制造工艺、高性价比的产品优势和出色的经营管理,使公司已成为行业内竞争优势最为明确,盈利能力最强的企业之一。

  2、公司的喷吹煤性价比优势突出,销量与价格快速提高,烟煤喷吹市场占有率超过25%,列居全国第一,未来发展潜力仍大。在环保要求下,焦炭价格持续上涨,有效刺激喷吹煤需求和价格进一步提高。

  3、催化剂来自于屯留矿收购已经明确,屯留矿投产将确保公司喷吹煤产量不断提高。

  4、相对估值结果显示,无论是静态还是动态PE,公司估值水平均低于行业平均水平,也低于行业内重点公司PE水平,投资吸引力显现,建议买入。

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